科技巨头巨额债务发行引发华尔街忧虑

华尔街对科技巨头的巨额举债行为感到不安

近期，华尔街对科技巨头们不断举债以加速人工智能基础设施建设的行为表现出担忧。英伟达、SpaceX和亚马逊等公司近期的750亿美元债券发行量，已让投资级公司债券市场承压。

今年早些时候，投资者还乐于为所谓的“AI超大规模云服务商”提供资金支持，但近期市场态度出现转变。尽管英伟达和SpaceX仍能以较低利率借款，但新发债券在二级市场的表现不佳，让投资者感到失望。

亚马逊在发行债券时不得不支付更高的利率，反映了市场对其巨额债务发行的谨慎态度。市场的主要担忧在于，这些公司未来数年在芯片和数据中心的巨额投资可能导致更多新债券涌入市场，形成债务“无底洞”。

Voya投资管理公司投资级企业债券部门负责人Travis King表示，“大家都知道还有更多债券即将发行，所以我认为大家对在此刻全盘投入持谨慎态度。”

随着超大规模科技公司债券近期表现疲软，基金经理和投资者面临重大影响，因为投资级公司市场债券通常相当稳定，价格下跌将对基金业绩产生重大影响。

目前尚不清楚这些超大规模科技企业是否会在短期内改变其行为。Newfleet资产管理公司投资级企业债券部门联席主管Ryan Jungk表示，“对我们（债券市场上的人）来说，这已经是寝食难安的头等大事了。”

科技巨头债券价格的任何变动，已成为投资组合经理的关注焦点，因为这些科技债在各大基准债券指数中的权重不断增加。

投资者预计，随着借贷成本上升，科技巨头可能会被迫改变融资策略，通过发行更多股票来筹集资金。Alphabet已宣布今年将发行超过800亿美元的股票，以资助其人工智能投资。

Dealogic数据显示，六大AI超级巨头今年在全球已发行约2440亿美元债券，远超去年全年的1080亿美元和2024年的170亿美元。

尽管理论上这应有利于债券市场，但实际上投资者从这笔巨额增发中读出了更疯狂的信号：这些公司可能在AI上投入更多，后续仍需庞大的发债规模来填补资金缺口。

Janus Henderson全球多行业信用业务主管John Lloyd表示，基于前瞻性研判，他们在构建投资组合时，特意让手头持有的超级巨头债券头寸远低于基准债券指数。

展望未来，关于企业将投入多少资金用于人工智能，结果仍存在很大不确定性。