A股市场新动态：科技股反弹引领市场

A股市场变化莫测，科技股上演惊天逆转

市场情绪风云突变，早盘跌幅较大的科技股在十点后出现了集体反弹现象。科创50指数由超过4%的跌幅一度转为正数，尽管后来有所回落。人工智能ETF也一度回升超过1%。半导体板块经历了震荡上行，其中瑞芯微封停，艾为电子一度涨幅超过15%，盛科通信、安路科技等也出现了大幅上涨。PCB板块同样表现出色。与此同时，韩国股市却遭遇重创，跌幅超过了7%。

在消息面上，国家网信办于7月15日公布了7款手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，涵盖了Apple智能、AndesGPT大模型、华为小艺AI大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、盖乐世AI以及努比亚豆包手机大模型。此外，覆铜板行业的领头羊建滔积层板向所有渠道客户发出了最新的价格上调通知。

AI手机市场迎来爆发

从市场表现来看，可能是AI手机带动了科技股的反弹。传音控股和中兴通讯都出现了显著上涨，这也带动了电子元器件板块中小型股票的走强。随着世界人工智能大会的即将召开，科技股似乎抓住了反攻的机会。科创50指数和人工智能板块指数一度集体表现强劲，深证成指也在一度由超过2.6%的跌幅转为正数；科创50指数从接近4.3%的跌幅一度上涨超过1%，之后又出现了震荡回落。

据媒体报道，字节跳动联合中兴努比亚推出的首款AI智能体手机——“豆包AI智能体手机”，计划今年发布多款机型，其中一款将在2026年世界人工智能大会期间展出，预计总备货量约20万台，首批备货量不超过10万台。

新华社报道称，为推动生成式人工智能服务的创新和规范应用，相关部门根据《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，有序推进备案工作，并在7月15日公布了7款已备案的手机端侧生成式人工智能服务。这些服务包括Apple智能、华为小艺AI大模型、AndesGPT大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、盖乐世AI和努比亚豆包手机大模型。

行业数据显示，全球AI手机的出货量占比预计将从2024年的16%上升至2028年的54%，这一增长将拉动整个产业链的需求。国金计算机分析师刘高畅认为，AI手机作为超级载体，推动了“大云小端”端云协同算力架构的发展，并带动了全产业链和多品类AI终端市场的扩展，从而打开了长期的产业增长空间。手机的放量将提升芯片、屏幕、模组、代工等整个产业链的价值。

科技股的企稳时机

近期科技股的调整幅度加大，市场对于何时企稳充满期待。国金证券分析师牟一凌指出，A股科创50和韩股KOSPI200的隐含波动率均低于实际波动率，表明期权投资者不愿意支付波动率溢价，这也是一种去杠杆的行为。A股过去一个月融资净买入占总成交比重最高的通信和电子行业，也是本周市场波动最大的两个行业。自“9·24”行情以来，市场共经历了4次交易端阶段性去杠杆的过程，分别为2024年11月、2025年3月、2025年10月至11月和2026年6月中上旬。参考这些经验，交易性波动见底前，需要看到热门板块交易集中度下降和做多情绪回落至常规水平。目前TMT板块整体成交占比仍处于高位，需要等待集中度下降后，本轮调整的底部才能基本确认；波动率溢价也是一个观测工具，当前科创50的波动率溢价为-2.2%，而交易性波动时期的波动率溢价最低值约为-8%，交易性波动的结束通常伴随着波动率溢价的回归。

不过，瑞银重申中国股市的“吸引力”，并持续看好科技股，主要因为AI驱动的成长动力强劲、企业创新能力不断提升，以及半导体国产化进程的加速。瑞银认为，半导体、AI供应链及大型网络平台企业将从AI商业化发展和国际资金重新流入中国市场中受益。预计在企业基本面改善、政策持续支持以及AI长期成长趋势的推动下，中国股市至2027年6月有望实现中双位数（约15%左右）的投资回报率。瑞银认为，AI商业化、半导体自主化及科技创新将继续是中国股市中长期表现的主要驱动力。