境内ETF市场迎来变革，18家管理人上报首批主动ETF

境内ETF市场迎来变革，18家管理人上报首批主动ETF

在短短一个月的时间之内，首批18家基金管理人成功上报了主动ETF试点。上海证券交易所和深圳证券交易所分别有9家管理人提交了注册申请，包括易方达、华夏、永赢、摩根、华泰柏瑞、汇添富、华安、招商、平安基金等。

此次上报的管理人涵盖了大型和中型基金公司，产品策略以稳健投资为主，确保产品可以平稳起步。管理模式多样，部分公司实行“主动基金经理+ETF运营团队”的双轨制，旨在保留基金经理的选股灵活性，同时严格遵守ETF运作纪律。

主动ETF是指不以追踪特定指数为目标，而由基金管理人自主选择投资策略，并在交易所上市交易的ETF。这种产品结合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具有持仓透明、交易便捷等优点。

首批主动ETF产品普遍采用投资策略容量充足的稳健风格，例如大盘价值、大盘均衡等，以分散持仓和较低的换手率确保产品平稳起步。此外，这些产品严格遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，并保持投资风格与业绩比较基准一致。

主动管理ETF的推出，将进一步丰富场内基金品类，扩大基金经理在行业配置、个股选择和组合调整方面的空间，提升场内权益产品的策略层次和差异化程度。

对资本市场而言，主动管理ETF的透明化和工具化特征，将为保险、养老金等中长期资金参与权益市场提供新的配置载体，是落实资本市场功能健全化的重要步骤。

随着监管框架的完善和策略创新的加速，预计主动ETF将与被动ETF深度融合，形成“核心+卫星”的互补配置生态，推动场内基金市场进入高质量发展的新阶段。

从全球视角看，主动管理ETF已成为资产管理行业增长最快的细分领域之一，全球资产规模创下历史新高，显示出全球资产管理行业正在加速推进“主动产品ETF化”的浪潮。

随着各项筹备工作的稳步推进，境内首批主动管理ETF有望加速落地，开启ETF市场发展的新篇章。