浙商证券分析：市场调整期的投资策略及关注点

市场调整与再平衡：投资策略更新

在最新的市场分析中，我们注意到受全球市场波动的影响，本周双创指数显著回调，而其他指数则处于区间震荡。尽管AI行业受到冲击，但双创指数的牛市并未因此宣告结束。我们对A股市场的中期表现持乐观态度，并针对当前市场状况提出以下投资建议。

策略布局：在双创指数调整期间，我们建议投资者对双创指数的绝对收益仓位和短线仓位进行弹性控制，而相对收益仓位和中线仓位则可保持不变。当上证指数下跌至前期低点，形成所谓的“黄金右脚”，可视为增仓良机。

行业聚焦：当前，券商和创新药板块表现出色，成为市场焦点。不过，我们建议投资者避免追高，而是等待这些板块回调至“启动阳线”时再行介入。

近期市场概况：

• 主要指数：本周双创指数调整明显，其他指数多数收涨。
• 板块观察：券商板块引领市场均衡，AI行业调整显著。
• 市场情绪：沪深两市成交额环比下降，股指期货合约普遍贴水。
• 资金流向：融资融券余额小幅上升，融资买入比例下降，股票ETF资金净流入。
• 量化分析：主要指数估值处于中高位，创业板指数估值相对合理。

本周市场因素：

• 6月制造业PMI重回扩张区间，显示高技术制造业景气度较高。
• 上海证券报发表文章，强调资本市场的多元定价需求。
• Meta公司拟出售过剩的算力资源。

下周市场预期：预计随着海外市场波动影响，AI行业将继续调整。创业板指数和科创50指数均显示调整迹象。我们认为这种调整不会影响双创指数的长期牛市趋势，市场风格可能会有所转变，建议投资者关注券商和创新药板块的逢低介入机会。

风险提示：需注意国内经济恢复不达预期及全球地缘政治的不确定性。