中泰证券分析：科技股仍是市场焦点，转债市场机会浮现
中泰证券最新研究报告透露，随着7月中报业绩预披露和海外大厂财报的陆续公布，预期权益市场将迎来更多阶段性投资机会，科技股将继续作为市场的核心主线。
中泰证券认为，尽管市场情绪经历波动，科技股的行情尚未结束。根据其多资产团队的分析，美国主要云服务提供商的资本支出与科技硬件市值高度相关，核心科技股如英伟达的市场定价与资本开支紧密相连。预计情绪稳定后，科技股仍将是市场关注的重点。
转债市场回顾：过去一周，转债市场经历了显著的修复行情，科技股内部出现分化，非科技股表现亮眼。转债等权指数全周上涨4%，表现优于上证指数。低价转债风格明显修复，各风格普遍上涨超过1.5%。行业方面，TMT板块内部分化，而钢铁、有色、汽车等非科技板块表现不俗。
科技板块波动：科技板块受到信息面影响，高位震荡明显，非科技板块则出现一定程度的修复。多家上市公司发布股票交易异常波动或风险提示公告，Meta计划出售AI算力，引发市场对算力需求的讨论。江波龙发布业绩预告，净利润保持高增速。
转债策略展望：随着转债市场估值性价比的透支，基金对转债配置仓位自去年底以来有所下降，但今年上半年稳健型固收+产品因短波段交易表现分化。Q3产品端仍有较强的收益诉求，低仓位起点提供了配置动力。科技类转债策略容量问题成为估值支撑，同时非科技品种中寻求性价比标的。
业绩新抓手：7月业绩预告和非科技品种上半年的调整为转债市场提供了新的投资机会。部分非科技品种因业绩见底或边际改善信号，提供了短期市场反馈。
策略建议：维持6月下旬的判断，高价/科技品种近期超额收益明确，产业趋势未变，交易可更持久。低价品种从支撑性+促转股意愿出发，价值均值回归动能积聚。抓住半年报抓手，择机布局，关注周期、制造板块。
转债赚钱效应修复：看好由平价驱动的交易机会，推荐关注景气行业beta标的，核心科技品种调整后的交易机会，以及中报有望超预期品种。
风险提示：宏观政策超预期、地缘风险超预期、转债条款超预期、信息更新不及时等可能对投资产生影响。