中国商业航天跨入新时代：长征十号乙火箭实现重大技术突破

中国航天领域迎来重大技术飞跃

近期，中国航天科技集团一院推出的可重复使用大型液体运载火箭——长征十号乙，在中国海南的一个商业航天发射场成功发射，这标志着中国商业航天领域实现了历史性的技术突破。该火箭首次成功实施了一子级的可控回收，意味着中国成为全球第二个掌握大型可回收火箭技术的国家，继美国之后。

据专业人士分析，这项技术的突破将极大地缓解中国面临的火箭运力不足问题，为商业航天产业链的降本增效和规模扩张开启新篇章，预示着大航天时代的来临。

提升卫星组网效率，应对国际竞争

在全球范围内，对于太空基础设施资源的争夺愈演愈烈，卫星轨道和频段作为不可再生的战略资源，具有极高的稀缺性。美国SpaceX公司申请部署的第三代星链星座包含10万颗卫星，而韩国政府也计划在2035年前建成数百颗卫星组成的低轨卫星通信网络。据中银证券分析，全球各国对于低空轨道资源的争夺可能进一步加剧。

在中国，已向国际电信联盟申请超过20万颗卫星的频轨资源，涉及14个卫星星座。千帆星座计划在2026年上半年发射约92颗卫星，并预计年底完成324颗卫星的一期组网建设。

商业航天公司订单增长，影响深远

商业航天公司订单的能见度显著提高。例如，蓝箭航天在招股书中披露，与上海垣信卫星科技有限公司签订的火箭发射服务合同金约3亿元。华源证券指出，天兵科技和中科宇航也中标了垣信卫星发射项目。

中银证券认为，长征十号乙的规模化应用将为中国低轨卫星互联网等大型星座建设提供稳定而高效的运力支撑。财通证券强调，长征十号乙实现一子级可控回收，为提升中国进入空间的能力奠定了坚实基础，对降低火箭运力成本和加速卫星互联网建设具有里程碑式的意义。

方正证券预测，中国有望依托工程能力优势加速降低发射成本、提升卫星组网效率，推动商业航天规模化发展。可回收技术是商业航天产业化的关键前提，本次成功回收验证了板块成长逻辑的确定性，预计将带动核心供应链公司业绩释放，板块有望走出持续性行情。